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[imtoken苹果版下载官网]解锁1.62万枚,灰度历史最大单日解锁如何影响比

admin 钱包APP下载 2022年05月13日

看涨 BTC 的投资者则略有不同,在进行 GBTC 套利操作时并不建立空头头寸,这可同时获得 BTC 上涨与灰度溢价的盈利。在锁定期结束后,若继续看涨,则卖出 GBTC、买入现货 BTC,可在不增加美元投入的情况下增加 BTC 资产。

此前,在正溢价下进行的几次大额解锁,均未对行情产生明显影响。有投资者认为,负溢价反应了机构购买热情的衰退,因此在负溢价的背景下,解锁产生的影响,恐已与前几次万枚解锁不可同日而语。


QCP Capital 首席信息官 Darius Sit 给出了类似的看法,他认为大量的机构投资人在使用 GBTC 进行套利,「当溢价下降时,那只是交易机构在兑现溢价。」而这并不值得市场给出负面情绪,「这没有什么可担心的,因为大多数 ETF 的交易价格都低于其资产净值。GBTC 的负溢价并不一定意味着看跌或资金外流。」

但也有相反的观点,Arca、Amber 均认为这一行为并不会对 BTC 造成大量抛压。这支世界最大的加密货币信托,将如何用 1.6 万枚比特币扰动市场的情绪?

此前,市场上曾长期存在着灰度 GBTC 套利交易。灰度信托允许合格投资者将现货 BTC 添加到信托持有中,以此换取灰度比特币信托的股份 GBTC。在结束 6 个月的锁定期后,投资者可在二级市场卖掉 GBTC。从历史来看,在今年春天灰度首现负溢价之前,GBTC 相较 BTC 长期存在正溢价,2020 年最高曾达 41%,因此,这一策略在很长时间内都是有利可图的。

对于对冲套利者来说,在进行上述套利操作之时,同时买入看跌 BTC 的期货对冲风险,以此建立美元价值恒定头寸。在 6 个月锁定期到期后,将 GBTC 在二级市场溢价以美元卖出,同时平仓空头头寸,溢价就成为了套利者的盈利。

GBTC 解锁是如何影响市场的?

链上分析师 Willy Woo 认为,投资者所出售的 GBTC,会让 GBTC 卖压增加溢价下降,这或将转移一部分 BTC 现货的购买力,「投资者将会更有动力购买 GBTC 股票而不是 BTC,这转移了 BTC 现货市场的部分买压。可能会对现货产生看跌影响。」

链上分析提供商 Glassnode 的首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 曾做出这样的判断,「GTBC 溢价的下跌时间恰逢 Purpose Bitcoin ETF 的推出,该 ETF 可能会吸引来自 GBTC 的投资。」Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 也有相同的看法:「灰度曾经是机构投资者的不二之选,而现在加拿大的 ETF 仅收费 40 个基点。」他指出,灰度比特币转为负溢价的时间正好与加拿大 Purpose Bitcoin ETF 的推出时间吻合。

溢价水平变化是本次解锁最大的不同

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